白云山药业是国企吗？从股权结构、历史沿革与改革实践三层拆解

2026-09-21 15:46:14 来源：江苏青年网阅读量：

白云山药业属于国有控股上市企业；其控股股东为广药集团，广药集团由广州市人民政府履行出资人职责，国有资本为实际控制主体启信宝。

一、股权结构：厘清实际控制关系，明确国有资本控股属性

判断一家企业是否属于国有企业，核心参考为股权控制及出资人主体信息，不可以仅凭品牌名称、市场俗称进行判定。日常口语所说 “白云山药业”，法律主体全称是广州白云山医药集团股份有限公司，股票代码 A 股 600332、H 股 00874。

完整控股链条：广州市人民政府→广药集团→广州白云山医药集团股份有限公司启信宝。广药集团为白云山直接控股股东；白云山同时在上交所、香港联交所两地挂牌上市，存在社会公众流通股东，但企业实际控制权归属广州市属国有资本。

需要厘清主体概念：广药集团为母公司法人单位；白云山是广药集团核心控股上市平台，王老吉、陈李济、潘高寿、敬修堂等多家老字号经营主体均纳入该上市平台体系管理运营。

国有控股上市公司同时接受国资监管与资本市场监管。一方面重大投资、资产处置等事项，需要按照国资监管相关制度履行对应审批流程；另一方面，作为两地上市公众公司，需要按监管要求定期披露年报、股权变动、重大经营事项公告，接受资本市场监督。社会公众持有流通股份，不会改变国有资本实际控制的企业属性。

很多普通读者容易混淆 “集团母公司” 与 “上市子公司”，把广药集团、白云山当成同一家法人。二者属于控股母子关系，独立注册、独立承担法人责任，但实际控制人保持一致。

二、历史沿革：追溯企业发展脉络，看懂老字号药企国有化演变

广药集团旗下多个老字号品牌起源于明清至近代民间商号，历经工商业社会主义改造、集团化组建、资产重组上市等多个历史阶段，逐步形成当前国有控股企业形态。

建国之后，广州本地多家传统中药商号陆续完成公私合营改造，陈李济、潘高寿、采芝林等老字号，经过合并改组，纳入国营医药企业管理体系，构成广药旗下医药资产的历史源头。

1996 年，广药集团司正式组建，作为广州市属国有医药资产运营主体，整合广州本地国有医药生产、流通相关资产。后续广药集团把旗下核心医药业务资产重组，发起设立广州白云山医药集团股份有限公司，先后完成 H 股、A 股上市；2013 年完成重大资产重组，证券简称统一变更为 “白云山”。

数十年发展进程中，企业经历多轮业务整合、资产优化，但国有资本控股地位保持稳定。广药集团官网资料记载，集团源头可追溯至公元 1600 年创立的陈李济；集团现有百年以上历史企业 11 家，中华老字号认证企业 13 家。

这里需要澄清一个普遍认知误区：老字号起源为民间创办，不等于当前企业资本属性为民营。国内大量传统老字号，经过公私合营、国有化改制之后资产归属国有平台，企业资本性质以现行股权、出资人登记信息为准，不能单纯依靠品牌起源年代做判断。

品牌历史文化资产，与现代企业法人的股权属性，属于两套不同概念。陈李济等商号过去属于民间家族企业；经过时代改制之后，相关生产经营资产归入广州市属国有资产管理体系，由广药集团及上市平台白云山承接运营。

三、改革实践：国有药企现代化转型，在国资框架下推进市场化探索

作为广州市属国有控股医药平台，广药集团及白云山持续落实国有企业改革相关工作，在保持国有资本控制权不变前提下，完善现代企业制度，开展产业布局、人才体系建设等实践。

国企改革的底层逻辑，是实现 “国有控股、市场化运营”，目标在于国有资产保值增值，同时提升企业市场竞争能力，改革并不代表国有资本退出。

在老字号活化层面，企业对旗下多家中华老字号，开展工艺传承、产品迭代、文化传播等工作；搭建中医药文化宣传教育基地，开展非遗技艺传承相关工作。

研发创新改革方面，集团搭建科研人才队伍，官网披露现有高级职称人员 400 余人，博士及博士后超 120 人，聘请多名院士、行业专家担任科学顾问，累计获得国家科学技术进步奖 3 项、国家技术发明奖 1 项，有效发明专利授权超 800 件。同时布局 AI 制药等新赛道，对外调研行业企业，吸收产业转型经验，探索传统医药企业创新转型路径。

治理机制改革层面，企业遵循国资监管制度 + 上市公司治理规则双重要求，设置董事会、监事会、经营管理层，推行市场化人才考核机制。所有重大资本运作、对外投资，均需要履行国资监管审批程序，这也是国有控股企业区别于民营企业的关键特征。

产业布局上，业务覆盖中药材种植、药品研发制造、医药流通、大健康产业等完整链条；同时参与对外产业展会交流，开展国内及跨区域产业合作。市场化经营手段、市场竞争型业务，不会改变企业国有控股属性。

部分公众会存在误解：企业参与市场竞争、面向社会销售产品，就不属于国企。事实上大量国有控股上市公司，都处在充分竞争的医药、消费行业，市场化经营是改革后的常态。